REPUBLICAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS, QUALIDADE DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL, CUSTO DA DÍVIDA E RETORNO DAS AÇÕES: UM ESTUDO COMPARATIVO ENTRE BRASIL E EUA

Resumo

Objetivo: O estudo procurou analisar a relação entre a republicação das DFPs e as características qualitativas da informação divulgada, como sendo: conservadorismo, persistência, relevância e tempestividade, em conjunto com a relação entre o custo de captação com bancos e investidores, via custo da dívida e retorno das ações.

Método: A pesquisa considerou os trimestres de 2010 a 2018, comparando empresas brasileiras e norte-americanas, utilizando regressão com dados em painel.

Resultados: Os resultados apontaram que as empresas com necessidade de republicação das DFPs são aquelas com informações contábeis de qualidade inferior. Esse cenário é evidente tanto para o Brasil quanto para os Estados Unidos, cujos resultados indicaram ser não conservador, não persistente, não relevante. Quanto à tempestividade, essa qualidade não tem piorado no Brasil no contexto das reformulações, pois não está presente nas demonstrações financeiras mesmo sem o contexto das reformulações. Com relação aos EUA, bancos e investidores parecem não reagir diante da republicação, mas, no Brasil as empresas com necessidade de captação de recursos via banco precisam considerar que a republicação tem relação com aumento do custo da dívida. Também se observou um número maior de republicação no Brasil, o que pode estar relacionado com mais baixo poder de enforcement.

Contribuição: O estudo contribui com as pesquisas sobre impacto da republicação das DFPs, sinalizando aos investidores, bancos e analistas a queda na qualidade da informação, aspecto que pode ser considerado em seus modelos de avaliação de empresas.