O BID-ASK SPREAD E A GOVERNANÇA CERTIFICADA: UMA INVESTIGAÇÃO NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO EM 2006

Autores

  • Rogério Abrahão Lima FUCAPE
  • Arilton Carlos C. Teixeira FUCAPE
  • Alexsandro Broedel Lopes FEA/USP
  • Aridelmo J. C. Teixeira FUCAPE

Palavras-chave:

Spreads. Governança corporativa. Contabilidade internacional.

Resumo

Este estudo investiga se determinadas práticas de governança, denominadas de governança certificada, afetam negativamente os spreads das ações no mercado de capitais brasileiro. O bid-ask spread segundo a teoria é uma parcela do custo de negociação e uma das dimensões da liquidez. A governança certificada está representada pelos fatores: (i) adesão à governança Bovespa, (ii) publicação em contabilidade internacional sem ADR listado, e (iii) ADR listado na NYSE. Para relacionar a governança certificada com os spreads foi utilizado o modelo de Roll (1984), destinado ao mercado informacionalmente eficiente, estimando o valor implícito do spread, chamado de custo em transacionar. Foram adicionados a este modelo os referidos fatores de governança e verificado suas contribuições na estimativa da parte remanescente do spread que contempla a assimetria informacional. Os resultados indicam que os spreads podem ser reduzidos quando as empresas têm ADRs listados ou, na ausência deles, pelo menos publicam em contabilidade internacional.

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Como Citar

Lima, R. A., Teixeira, A. C. C., Lopes, A. B., & Teixeira, A. J. C. (2011). O BID-ASK SPREAD E A GOVERNANÇA CERTIFICADA: UMA INVESTIGAÇÃO NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO EM 2006. Advances in Scientific and Applied Accounting, 4(1), 101–125. Recuperado de https://asaa.anpcont.org.br/asaa/article/view/40

Edição

v. 4, n. 1 jan-abr (2011)

Seção

ARTIGOS

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