Investimento Corporativo, Incerteza da Política Econômica e Risco Geopolítico em Países do BRICS

Resumo

RESUMO

Objetivo: investigar efeitos da incerteza da política econômica (EPU) e do risco geopolítico (GPR) sobre o nível de investimento corporativo (INV) de companhias de capital aberto de países emergentes integrantes do grupo BRICS.

Metodologia: dados dos demonstrativos financeiros de empresas sediadas no Brasil, Rússia e China coletados na base Datastream da Thomson Reuters Refinitiv e modelos de regressão linear múltipla com dados em painel de efeitos fixos.

Resultados: resultados indicaram uma relação negativa entre EPU, GPR e ambos com INV, com diferentes intensidades entre os países.  Isso sinaliza que períodos de elevada incerteza ou risco geopolítico levam à redução do nível de investimento das firmas. Resultados robustos após controle por características das firmas (tamanho, alavancagem, fluxo de caixa operacional, crescimento das vendas, rentabilidade, Q de Tobin, retenção de caixa e ativos tangíveis) e indicadores macroeconômicas (tais como: PIB e inflação). Esses resultados ressaltaram ainda que ambientes com menor incerteza econômica e geopolítica favorecem o nível de investimento das empresas de países emergentes.

Contribuições: implicações relevantes para a literatura e stakeholders. Os resultados ampliam a compreensão de efeitos de incerteza e risco sobre as decisões de investimento corporativo em países emergentes haja vista a predominância de estudos acerca de economias desenvolvidas, bem como contribuem para a tomada de decisão de investimento e para governantes, reguladores e formuladores de políticas econômicas sinalizando efeitos predominantemente negativos de EPU e GPR sobre investimentos/possibilidades de crescimento econômico, favorecendo atuações em favor da redução de tais efeitos.