DETERMINANTES DO NÍVEL DE GOVERNANÇA CORPORATIVA DAS EMPRESAS BRASILEIRAS DE CAPITAL ABERTO DO SETOR DE CONSUMO CÍCLICO DA BM&FBOVESPA

Resumo

O estudo objetiva investigar, a partir de um ranking de governança corporativa, quais características determinam a adoção de mecanismos de governança corporativa pelas empresas de capital aberto listadas na BM&FBovespa que compõem o setor de consumo cíclico. A pesquisa caracteriza-se como descritiva e com abordagem quantitativa. A amostra é composta por 62 empresas que compõem o setor de consumo cíclico da BM&FBovespa. A análise compreendeu o ano de 2011. Foram calculados quatro índices de governança corporativa: do conselho de administração, relação com investidores, auditoria, e um índice geral, obtido pela média dos três primeiros índices. Os resultados da pesquisa indicam que a presença de investidores institucionais influencia negativamente na adoção de mecanismos de governança atrelados ao conselho de administração. Apontam que a oportunidade de investimento influencia positivamente na adoção de atributos de relação com investidores e a oportunidade de crescimento, atributos de auditoria. O tamanho e o grau de intangibilidade influenciam positivamente os índices de governança corporativa. Conclui-se que diferentes características influenciam de diferentes formas a governança corporativa das empresas e que o grau de intangibilidade é a variável mais significativa na determinação dos índices de governança corporativa das empresas.