Fluxo de Caixa Descontado: Aspectos Teóricos e Práticos na sua Utilização
DOI:
https://doi.org/10.14392/asaa.2023160309Palavras-chave:
Fluxo de Caixa Descontado, Taxa de Desconto, AvaliaçãoResumo
Objetivo: Este texto apresenta uma análise aprofundada sobre os aspectos teóricos e práticos do método do fluxo de caixa descontado e sua aplicabilidade em processos de avaliação.
Método: Por ser um artigo teórico, o mesmo se vale de uma extensa literatura e conhecimento acumulado pelo autor ao longo dos anos, muito dele em disciplinas de graduação e pós-graduação.
Resultados ou Discussão: Após uma minuciosa exploração dos dois pilares do método - a taxa de desconto e o fluxo de caixa – torno evidente que os principais métodos amplamente adotados na literatura oferecem resultados consistentes, sustentados por fundamentos teóricos sólidos. Trago uma discussão cr´ıtica sobre três aspectos cruciais para a aplicação prática deste método. O primeiro aspecto destaca o uso de múltiplos, revelando como essa abordagem pode, em certos casos, introduzir distorções significativas nos resultados de avaliação. Em seguida, abordo a questão do custo de capital do fluxo de caixa livre, demonstrando a importância de calcular essa métrica com base correta, usando valores de mercado, em vez de se ater a valores históricos. Por fim, exploro como o método pode ser efetivamente utilizado no processo de criação de valor, ressaltando como essa capacidade pode ser percebida por meio das expressões genéricas do método.
Contribuições: Fica claro que, apesar dos avanços na pesquisa, ainda há amplo espaço na literatura para uma an´álise mais detalhada e específica dos desafios e oportunidades associados ao uso do fluxo de caixa descontado. Este texto reforc¸a a importância contínua dessa abordagem no campo da avaliação financeira e destaca a necessidade de aprimoramento constante para garantir resultados sólidos e confiáveis.
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