A INFLUÊNCIA DO PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL SOBRE A INFORMATIVIDADE DOS LUCROS NO MERCADO BRASILEIRO

Abstract

Esta pesquisa teve como objetivo investigar a influência do Private Equity e Venture Capital (PE/VC) sobre a informatividade dos lucros contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa. Considerou-se como informatividade a intensidade da relação entre o lucro contábil e o retorno das ações, apurada pelo coeficiente angular da reta estimada pela regressão linear entre as variáveis PE/VC e Lucro Líquido Ajustado (LLA). Os dados necessários para a elaboração da pesquisa foram extraídos do banco de dados do Economatica® e de prospectos de emissão pública de ações disponíveis no site da Comissão de Valores Mobiliários. A amostra foi composta por 1.177 observações de empresas não-financeiras listadas na BM&FBovespa no período de 2004 a 2011, sendo identificadas um total de 123 (cento e vinte e três) empresas não financeiras ofertantes de ações, sendo que 47 (quarenta e sete) possuíam investimentos caracterizados como PE/VC. Esperase com esta pesquisa contribuir com a ampliação do conhecimento sobre o papel da contabilidade no mercado de capitais. O resultado apurado confirma a hipótese de que a informatividade dos lucros contábeis é positivamente relacionada com a existência de PE/VC. Adicionalmente, encontraram-se evidências de que o mercado brasileiro se comporta de maneira similar a outros mercados quando analisadas as variáveis market-to-book (MTB) e endividamento (END).