ANÁLISE DO EFEITO MODERADOR DA LIQUIDEZ NO MODELO DE RELEVÂNCIA DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL NO BRASIL
DOI:
https://doi.org/10.14392/ASAA.2020130204Keywords:
Qualidade da Informação Contábil, Relevância da Informação Contábil, Liquidez de AçõesAbstract
Objetiva-se neste trabalho verificar a relação entre a liquidez das ações e a relevância da informação contábil. A lógica é analisar se os modelos que medem a qualidade dessas informações financeiras podem ser mais significativos em empresas cujas ações são mais líquidas, visto que espera-se que quando há maior liquidez das ações, há maior reação dos papéis e maior necessidade de informações financeiras a respeito da entidade. A amostra foi composta por todas as empresas com ações negociadas na Bovespa e com dados disponíveis, sendo 1220 observações de 2010 a 2016. Foram criadas variáveis dummy para segregar as observações consideradas líquidas, as quais compõem, necessariamente, os índices Bovespa ou BrX 50 ou com liquidez maior que 0,001. A análise de quatro modelos mostraram conjuntamente que o poder explicativo do preço das ações pelo Lucro Líquido foi alterado significativamente ao ser interagida com as variáveis dummy de segregação de empresas por liquidez. Foi possível concluir que quanto maior a liquidez, mais relevante é o Lucro na explicação do preço das ações. Além disso, os resultados mostraram que o impacto da liquidez utilizando o critério do IBrX 50 foi maior do que usando o IBOV e maior do que usando o corte de índice de liquidez em 0,001. Isso mostra que quanto mais restritiva for a classificação de uma ação como um título líquido, maior o impacto do Lucro no preço e, por conseguinte, maior a relevância dessa informação contábil para o mercado brasileiro de capitais. Assim, este estudo permitiu identificar que a liquidez influencia a relevância da informação contábil, seja como fator condicionante por conta de que apenas ações com alta liquidez são capazes de confirmar a hipótese de eficiência semi-forte de mercado, ou seja, como fator impulsionador por conta de que empresas com maiores liquidez são mais acompanhadas e possuem maior demanda por informações de alta qualidade.Downloads
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